兩江財經 撰文|金融商酌員

　　5月29日，重慶銀行（601963）A股收報12.02元，單日漲幅5.90%，領漲銀行板塊。本年以來，該行A股股價累計漲幅12.75%，市值漲幅超20%，股價與市值雙雙創下近五年新高。尤其值得關心的是，該行不僅單日行情發揮特出，年頭于今，在5日、10日、20日、60日四個時候維度的股價，漲幅均居A股上市銀行首位。

　　在分析東說念主士看來，這既是重慶銀行獲取的“十五五”開門紅象征性后果，亦然成本商場非常昭彰的重慶辨識度。那么重慶銀行矯捷的商場發揮，到底有著什么樣的邏輯呢？

　　第一層邏輯：基本面提供了有勁守舊。

△重慶銀行2026年一季度中樞辦法對比

　　事跡是股價可連接高潮的迫切守舊。2025年年報敗露，重慶銀行全年終了買賣收入151.13億元，同比增長10.48%；歸母凈利潤56.54億元，同比增長10.49%。在17家A股上市城商行中，僅有重慶銀行終了營收與凈利潤增速同期打破10%。

　　投入2026年，增長慣性不減。一季報敗露，該行營收與凈利潤同比鑒識增長11.57%和11.22%。換言之，該行高質料發展的節拍仍在延續。

　　更為珍愛的是，終了增長并非靠財務手段遮蓋。有營收的利潤才是健康可連接的，重慶銀行的盈利莫得玩壓低撥備、突擊清收的游戲。不僅流通9個季度營收與凈利潤終了雙正增長，亦然A股上市銀行中獨一能在近3個季度連接保持“雙10%”增長的銀行。

△重慶銀行不良貸款率變化

　　第二層邏輯：財富質料提供了有勁守舊。

　　在業務領域連接擴容的增長弧線下，重慶銀行嚴守財富質料底線，莫得為推廣和洽半步。往時三年，A股上市銀行中僅有6家流通終了凈利潤與撥備滅絕率雙增，重慶銀行位列其中。

　　與此同期，該行不良貸款率和關心類貸款率流通兩年“雙降”——其中關心類貸款率近兩年累計壓降1.4個百分點，下落幅度在A股上市銀行中名順次二。這闡述，其增長的質料經得起注視。

　　第三層邏輯：各方增持提供了有勁守舊。

　　重慶銀行的國資推動接力增持，機構持倉數目也近乎翻倍。

　　近幾年，圍繞重慶銀行的國資推動增持手腳浮現而連貫：2026年，開云足球世界杯中國官網入口重慶高速集團通過可轉債轉股形勢增持1.51億股A股，與其一致行動東說念主統統持股比例達4.99%；2025年，重慶地產集團完成5200萬股的增持，持股比例升至6.53%；2023年重慶水投集團更是三度增持，將持股比例推高至8.50%。

　　這種由中樞性方國資主導的、連貫的增持活動，浮現地向商場傳遞了區域迫切成本對其籌劃出息與遙遠價值的剛毅招供，在一定進度上起到了褂訕預期、夯實估值錨的作用。

△重慶銀行持股機構數

　　機構投資者的派頭雷同昭彰。重慶銀行持股機構數從2024年的224家躍升至2025年的445家，接近翻倍；被商場視為“忠良錢”的滬股通，持股數目由2025年頭的4464.60萬股增至年末的5135.90萬股，持倉比例穩步升遷。

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　　第四層邏輯：成本空間提供了有勁守舊。

　　重慶銀行可轉債轉股提速，成本空間正在翻開。

　　領域推廣當然會糟踐成本。2025年末，重慶銀行中樞一級成本足夠率為8.53%，成本足夠率12.55%，較上年末有所下落。不外，角落締造的信號照舊在一季末出現——兩格式的鑒識回升至8.67%和12.57%。

　　更大的彈性，抓在可轉債轉股這張牌上。重慶銀行于2022年刊行了130億元可轉債。猖狂2026年3月31日，累計已有14.37億元轉債轉股，變成A股寬泛股15124.45萬股，其中2026年的轉股數目就達到約1.51億股。當今尚未轉股的轉債余額占刊行總量的88.95%。這將為重慶銀行在“十五五”時代的連接擴表留出充裕空間。

　　第五層邏輯：翻新協同提供了有勁守舊。

　　重慶銀行明確了四重協同下的發展旅途。

　　在事跡闡述會上，該行有關放心東說念主建議下一階段要統籌作念好四個協同：總量與價錢協同、成本與財富協同、發展與安全協同、基礎與翻新協同。這四步棋，勾畫出指點班子對翌日發展旅途的浮現綢繆。

　　這五層邏輯，正帶動其商場估值回到可期的軌說念上。

　　從收尾看，重慶銀行接住了2025年以來的增長勢頭。但該行接下來要回應的問題也更浮現了：

　　在領域和營收的基礎上概述勞動能不可跟上？

　　區域經濟的順風發展下息差解決和風險能不可穩住？

　　國資推動接力增持、可轉債轉股翻開成本空間的前提下，成本使用效能能不可匹配新一輪擴表的需求？

　　萬億之后，重慶銀行照舊投入了一個新階段。接下來商場更念念看的，是這家銀行能不可把階段性的速率和區域紅利千里淀成可連接、跨周期、適宜的籌劃質效。

　　至于股價、市值創下近五年來新高，大概是商場對此提前給出的謎底。

　　盡頭指示：本文不組成任何體式的投資建議。投資有風險，入市須嚴慎；若據此操作，風險須自擔。

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